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华夏时报记者 石飞月 北京报道
房产市场的持续低迷对厨电行业，尤其是集成灶领域的负面效应仍在深化，倒逼头部企业加速多元化布局。近日，浙江美大（002677）发布公告，拟通过股份认购及受让方式投资智驾企业魔视智能科技（上海）有限公司（下称“魔视智能”），标志着该公司正式跨界智能驾驶领域。这并不是个例，行业“四小龙”中的火星人（300894）、亿田智能（300911）和帅丰电器（605336）也已相继将业务版图拓展至机器人、算力基础设施及全屋定制等赛道。
回溯行业发展轨迹，集成灶企业曾充分受益于2022年前房地产市场的繁荣周期，迎来高速增长阶段。然而，伴随房地产市场进入深度调整期，集成灶也开始了转型阵痛期，相关企业业绩普遍承压。业内人士指出，即便未来房地产市场回暖，厨电市场的增长引擎已转向集成烹饪中心等新兴品类，这一趋势迫使集成灶企业必须作出抉择——要么深耕厨电领域进行产品升级，要么突破行业边界寻求跨界发展机遇，但跨界这条路必定是充满荆棘的。
从厨房到智驾舱
浙江美大这次跨界投资，主要通过认购和受让股份实现。
据公告，浙江美大第五届董事会第十二次会议审议通过了《关于公司对外投资的议案》，同意公司以约人民币1亿元认购魔视智能新增注册资本10万美元，同时以人民币约917万受让Motovis Limited 持有的魔视智能注册资本22791美元，合计投资金额1.1亿元。此次交易完成后，浙江美大将取得魔视智能约12.3万美元注册资本，占此次交易后魔视智能4.8657%的股权。
选择魔视智能进行投资，首先基于浙江美大对智驾发展前景的看好。该公司在公告中表示，近年来随着智能驾驶系统在乘用车及商用车渗透率的持续提升，智能驾驶行业已进入快速发展期，公司看好智能驾驶行业的发展前景，此次投资有助于公司把握智能驾驶行业增长机遇，分享行业成长红利，进一步提升股东回报。
而魔视智能作为一家专注于智能驾驶技术研发与量产应用的科技企业，其产品已在多家乘用车及商用车客户中成功落地，浙江美大十分认可魔视智能的研发实力与前期技术积累。
在GKURC产经智库首席分析师丁少将看来，浙江美大投资魔视智能，无论从行业还是企业的角度来看，都算比较合理的选择。“当前集成灶行业整体下行，增长已进入明显瓶颈期，而智能驾驶作为新能源智能汽车的核心赛道，在AI技术与整车融合趋势下具备广阔发展前景，浙江美大是一家上市公司，此举有助于拓展业务边界，构建新的增长故事，提升资本市场想象空间。”
从企业协同的角度来看，丁少将对本报记者表示，浙江美大在硬件制造方面的积累，可与魔视智能的软件系统能力形成互补，同时还可依托浙江省新能源汽车产业的集聚优势。
不过，浙江美大需警惕新兴行业的技术风险和长周期投入特性。丁少将指出，当前智能驾驶技术成熟度仍待提升，近期发生的一些交通事故凸显行业风险；同时，商业化落地面临技术、资金、产业配套等多重挑战；此外配资网官网入口，政策法规体系尚待完善，整体仍处于高投入发展阶段。
不同的多元化之路
浙江美大的选择并不是个例。事实上，在房产市场下滑的这几年，集成灶产业的发展前景愈发渺茫，其他集成灶厂商也在寻求多元化发展，包括与浙江美大并称为国内集成灶“四小龙”的火星人、亿田智能和帅丰电器。
火星人不久前在投资者互动平台表示，为充分借助外部专业投资机构的资源优势，推进产业价值链拓展，进一步完善公司业务布局，公司与厦门纵横金鼎私募基金管理有限公司共同创建了共青城超凡探索创业投资合伙企业（有限合伙），目前基金已投资北京星动纪元科技有限公司、戴盟（深圳）机器人科技有限公司等科技公司。
其中，星动纪元是聚焦于通用人工智能（AGI）前沿应用、致力于研发适应宽领域、多情景、高智能的通用人形机器人的一家新兴科研公司；戴盟机器人是一家专注研发和生产真正可商用的多系列通用仿人机器人产品，为智能制造、物流及商用服务等场景提供全方位产品和创新性解决方案的新兴公司。
据天眼查，亿田智能在2023年投资成立了亿算智能，亿算智能规划的项目领域包括新型计算中心建设与运维、算力对外租赁和人工智能新基建等。上个月，该公司透露，公司算力业务进展顺利，亿算智能与庆阳市人民政府、燧原智能（庆阳）于今年4月签署了共建国产十万卡算力集群及新质生产力生态圈战略合作框架协议。
可以看到，浙江美大、火星人和亿田智能所布局的“副业”，均为当下最火的科技领域。
而帅丰电器的多元化路径相对保守一些，其今年5月称，公司以集成灶为核心，围绕厨房做产品延伸，不断丰富产品品类，同步推进整橱、全屋定制产品项目，逐渐完善产品矩阵，致力于为消费者提供一站式集成智慧厨房解决方案。
关于选择这些行业或公司进行布局和投资的原因，《华夏时报》记者分别采访了浙江美大、火星人、亿田智能和帅丰电器，截至发稿，浙江美大、亿田智能和帅丰电器未给出回复，火星人则表示以公告为准。
“对于集成灶企业来说，无论是围绕厨房场景进行多元化布局，还是加快国际化步伐布局海外市场，又或是探索智能驾驶等新兴领域的协同机会，都是多元化转型的尝试，这些都是打开新增长空间的机会。”丁少将说。
但不可否认，尽管机器人、算力和智驾在这两年十分火爆，这几大产业在商业回报上都还未得到充分验证，还在持续探索中，也就是说，几家企业多元化转型的机遇和风险是同时存在的。
多元化转型背后，是这几家企业当前并不乐观的经营情况。以浙江美大为例，2022年之前，该公司过了几年好日子，尤其是2014年-2021年，营收和归母净利润基本都实现了大幅增长；从2022年开始，浙江美大便走上了下坡路，2022年营收和归母净利润分别同比下滑15.24%和31.97%，2023年营收同比下滑8.8%；2024年营收和归母净利润分别同比下滑47.54%和76.21%。
其他三家不外如是：火星人从2022年开始进入年度营收和归母净利润双下滑的状态，2024年这两项的同比降幅分别达到35.68%和95.49%；亿田智能虽然在2022年还保持了微增长，但几乎可以忽略不计，2024年营收和归母净利润的同比下滑幅度分别达到42.73%和85.17%；帅丰电器的业绩也是从2022年开始走下坡路，2024年营收和归母净利润的同比下滑幅度分别达到48.29%和68.21%。
业绩的转变同样反映在二级市场，这几家集成灶企业上一轮股价高峰基本在2021年，之后便进入了下行通道，去年A股回暖开始，亿田智能和帅丰电器的股价获得阶段性修复，而浙江美大和火星人的股价仍徘徊在低位。
集成灶产业还有救吗
出现这样的产业变局，房产政策是重要影响因素。据浙江美大公告，厨电销售与房地产销售相关性较强，近几年随着地产调控趋严及“房住不炒”政策深化，直接导致厨电新增需求减弱。
浙江美大在2024年财报中指出，2025年2月政治局会议新提出“稳住楼市股市”，房地产发展新模式加速构建，供需关系逐步向平衡调整，为地产后周期行业的复苏奠定了基础，随着房地产政策及家电以旧换新等相关产业支持政策的落地和实施，将推动行业复苏回暖。
然而，2025年一季度，集成灶“四小龙”并没有因为产业支持政策实现业绩上的逆转。浙江美大营收同比下滑63.97%，归母净利润同比下滑89.9%，其他三家甚至陷入亏损。
整体市场的走向也不容乐观。奥维云网（AVC）推总数据显示，去年9月起以旧换新政策逐步推行，集成灶作为涵盖在灶具类目中的一类产品，在大部分地区被纳入到以旧换新的范围内，享受到了这一轮以旧换新所带来的补贴优惠，但是从市场反馈上，似乎国补对集成灶的拉动非常有限。2024年我国集成灶市场累计零售额173亿元，同比下滑30.6%，从长周期看，目前市场已经进入了较为艰难的调整期，挺过这段艰难的时期进入新的换新周期成为了行业的主旋律。
今年一季度，集成灶产业依然低迷。奥维云网（AVC）推总数据显示，2025年一季度集成灶零售额同比下降34.5%。以8-10年为集成灶换新周期，奥维云网预计，最早2026年才会迎来集成灶大换新。
然而，集成灶产业“内忧外患”。“从厨电行业发展趋势来看，集成灶本质上是行业发展阶段性的产物。” 丁少将指出，随着消费升级趋势的深化，消费者对安全性、审美性和功能性的需求持续提升，集成烹饪中心等体验更优的新兴品类被催生出来，对集成灶形成了更大的替代性冲击。
略显低迷的2024年，集成烹饪中心正成为厨电行业中的新兴赛道，在2024年呈现出爆发式增长态势。奥维云网（AVC）监测数据显示，线下集成烹饪中心（灶蒸烤部分）同比增长超过100%。
尽管一些集成灶企业也在布局集成烹饪中心，但面对来自方太、老板、华帝这些厨电头部企业的竞争，他们能否在集成烹饪中心这一赛道突围还存在较大变数，过去几年，这几家头部企业的宣传重点明显都是集成烹饪中心。
当然配资网官网入口，集成灶并非没有市场。“在一些三四线城市，集成灶仍然有一定的发展空间，只是发展空间和潜力会被集成烹饪中心所挤压，所以集成灶厂商必须从产品技术上做更大的创新变革。”丁少将说。
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